救市国家队已有6家遭调查了_中国规划网—

   【6大救市主力接连被查】
    11月27日，海通证券（600837.SH）发布公告称，被中国证监会正式立案调查。这是继中信证券和国信证券之后，近日第三家被立案调查的大型券商。
    昨晚，A股两大券商巨头中信证券和国信证券相继发布公告，称公司被证监会立案调查。受此影响，早盘中信证券和国信证券均大跌超6%，并带动券商板块整体下跌，截止收盘中信国信双双跌停，券商板块大跌9%。
    截至11月26日，中信证券、国信证券市值分别为1952.14亿元和1772.84亿元，居行业前两名。

    此前，中信和国信，均被指“做空A股”。至此，始于今年7月的中国金融“股灾”发生之时，由原证监会主席助理张育军指挥、证金公司牵头、国内21家券商组建的“救市国家队”，已有包括“领头羊”中信在内的6家券商被立案调查。
    早在今年8月25日，海通证券、华泰证券、方正证券、广发证券就发布公告，公告称于8月24日收到证监会调查通知书，因其涉嫌未按规定审查、了解客户身份等违法违规行为，证监会决定对其进行立案调查。上述四大券商均在公告中表示，立案调查期间，公司将全面配合中国证监会的调查工作，并就相关事项及时履行信息披露义务。同时海通证券、广发证券在公告中表示，目前其经营情况正常。
    证监会9月11日公布处罚结果：对华泰证券予以警告，并没收违法所得1823.53万元并处于5470.58万元罚款；对海通证券予以警告，并没收违法所得2865.3万元，处以8595.9万元罚款；对广发证券予以警告，并没收违法所得680万元、处以2041万元罚款；对方正证券予以警告，并没收违法所得871万元、处以1743万元罚款；对浙商证券予以警告，并没收违法所得2.7万元，并处以30万元罚款。
    而彼时的“救市队长”张育军，已于今年9月因严重违纪被中纪委调查。此前，国泰君安子公司国泰君安国际董事会主席阎峰也被公司公告称“失联”，有消息称其是被有关部门带走调查。
    10月23日，国信证券总裁陈鸿桥自杀身亡，震惊业内；当日晚间，又有媒体曝出中信金石总经理祁曙光被公安机关带走。联想到此前"出事"的中信证券程博明、徐刚，证监会主席助理张育军等人，我们不禁发现他们之间似乎都有千丝万缕的联系，其中多人均与此前被曝出联合外资做空A股的马夹公司--司度贸易有关。
   【中信国信证券交集：张育军】
    两家券商关键人物程博明与陈鸿桥，均与已被调查的证监会前主席助理、本次救市指挥张育军有着密切关系。
    其中，程博明与张育军曾为同门师兄弟，二人均在五道口金融学院学习，师从曾担任第一任证监会主席的刘鸿儒。而陈鸿桥在深交所任职时，常年担任张育军副手。
    一位深圳资深券商人士曾对腾讯财经表示，张育军与陈鸿桥在深交所共事很长时间，关系密切。上述人士说道，陈鸿桥一直以老领导称呼张育军，并在深圳证券业中极力推崇张育军倡导的券商创新业务与互联网业务。
    三人在9月之后，均深陷漩涡。9月15日，程博明被带走调查，新华社通稿中，程博明被指涉嫌内幕交易、泄露内幕信息。仅一天之后，证监会主席助理张育军被宣布被带走调查，证券行业巨震自此开始。10月23日，国信证券总裁陈鸿桥在家中被发现自缢身亡。
    中信证券与国信证券两家券商的交集，不仅仅只有张育军。就在陈鸿桥自杀同一天，中信证券下属直投机构金石投资总经理祁曙光被带走调查。
   【中信证券风波回顾】
    高调救市
    7月初A股断崖式的急跌令救市之声不绝于耳，彼中信证券拿出171.56亿资金毅然护盘，而21家与证金公司组成救市急先锋的券商自营团队中，中信证券也名列首位。
    12名高管被查
    中信证券在去年年报中披露了8名执行委员会成员，分别为董事长王东明、总经理程博明、负责国际业务的殷可、负责经纪及研究业务的徐刚、负责资金运营及另类投资及风险管理工作的葛小波、负责资本中介业务的刘威、负责投资银行业务的陈军以及负责国际投行业务的闫建霖。其中，程博明、徐刚、葛小波、刘威4人均牵涉此次风波。如果今年中信证券执行委员会的成员及人数未变，则最高管理层执委会中已有一半的人因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息被警方带走调查。8月末至今，中信证券共有至少12位高管因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息被查，从总经理、核心高管到业务骨干，不到一个月时间多人被有关机构带走，令券商龙头元气大伤。
    灵魂人物王东明退休
    中信证券股份有限公司11月17日上午召开党委会，宣布了最新人事变动，中信集团公司董事长、党委书记常振明担任中信证券党委书记，原中信证券党委书记王东明退休。
    互换业务虚增1.06万亿
    中国证券业协会24日公布的场外证券业务开展情况报告中称，2015年4月至9月，中信证券累计虚增互换业务规模1.06万亿元（包括新增规模和终止规模）。有市场人士猜测，中信证券虚报收益互换的原因，可能为了“掩盖资金的真实去处”。而中信证券周三发布声明称，公司系统升级造成了对外报送个别信息的错误。
   【国信证券风波回顾】
    高调救市
    7月，为响应救市，国信证券启动两融逆周期调节，上调21只可充抵保证金证券折算率至0.7，将全体标的证券融资保证金比例下调10个百分点。
    被指控“恶意做空”
    9月7日下午，一份题为《国信证券股指期货异常交易情况的通报》的材料在社交媒体广泛传播。从上述《通报》内容来看，国信证券疑因股指期货放空单及为客户融券卖空提供便利而被通报，管理层也因此被约谈。
    陈鸿桥离奇逝世
    2015年10月23日，国信证券总裁陈鸿桥被发现在深圳家中自缢离世，引发金融业界的震惊、哀悼与猜测。陈鸿桥离开人世，是他“挣扎数月，反复思量之后的最后选择。”
    而国信证券此次被立案调查与其总经理陈鸿桥自缢身亡也不过相隔短短1个月的时间。关于陈鸿桥“出事”的原因，有种说法是：“海外做空中国股市的两个账户，一个在中信，一个在国信。”同时，陈鸿桥与张育军也颇有交集，是校友并共事长达5年。
   【中信、国信两券商面临降级风险】
    对于被立案调查，中信证券、国信证券均表示未影响公司正常经营。不过业内分析认为，被证监会调查后，这两家券商有可能面临相应的处罚及处罚带来的降级风险。
    根据《证券公司分类监管规定》，正常经营的券商基准分为100分。在此基础上，根据6大类69个评价指标和相关标准的要求，结合证券公司市场影响力等因素，进行相应加分或扣分，以确定证券公司的评价计分。
    监管层最后会根据评分标准为证券公司定级，并以此作为确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据。在2015年证券公司分类结果中，中信证券、国信证券均被评为最高级别AA级。
    大同证券分析师张诚表示，如果一家券商被处罚，其分数也会相应扣减，并且有可能带来降级。而一旦券商评级下降，势必对投资者产生一定影响。券商评级低，将不能开展创新业务。融资融券、股票质押回购、国债逆回购以及即将进行的沪港通（包括深港通）等业务，都需要券商具有较高评级。此外，券商评级低，需缴纳更多投资者保护基金，对资本金消耗很大，同样影响其他业务。
   “恶意做空”一般先由证监会、中国金融期货交易所、上海证券交易所初步调查，若发现涉嫌犯罪，再交由公安机关侦查。
   【争议：“恶意做空”到底是不是犯罪?】
    证监会发言人解释说:“跨市场和跨期现市场操纵就属恶意做空”。在这个解释中有三个关键词：1、跨市场和跨期现;2、操纵;3、恶意。然而，“善意”、“恶意”是一种主观态度，并非法律用语，法律的基本原则是对事实而不对“用心”的，也就是说不做“诛心之论”。跨市场和跨期限，也是金融市场进入了多市场多品种时代的常见形态，特别是对资产组合来说是必须的;唯有“操纵”是与违法有关的。
   “操纵”的法律依据是《中华人民共和国刑法》第一百八十二条：操纵证券交易价格，获取不正当利益或者转嫁风险，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金。《中华人民共和国证券法》第77条则解释了何为操纵，其主要是针对传统“坐庄”模式，其中与本次股价暴跌可有关联的是：单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量; 还有就是可扩展的“以其它手段操纵证券市场”。在《禁止证券欺诈行为暂行办法》中，与此次事件有关的是“通过合谋或者集中资金操纵证券市场价格”、“以抬高或者压低证券交易价格，连续交易某种证券。”
    实际操作而言，对这种合谋或集中资金连续压低证券交易价格的认定，是比较难的，合谋的证据是很难拿到的，而集中资金连续或抬高证券交易价格与一般的做多做空如何区分划界也是一个难题。
    据严义明律师事务所创始人严义明观察，本轮股市暴跌中不乏恶意做空者的身影。严义明被市场誉为“中国股市维权第一人”，1998年他曾代表中小投资者将红光实业告上法庭，成为中国证券史上第一起因虚假陈述引发的小股东状告上市公司案。此后的“银广夏起诉案”、“罢免科龙电器掌门人顾雏军”事件中都有其身影。
    对此，英仕曼集团中国区主席李亦非认为，”金融工具本身是无罪的，是背后的人在使用它，最重要的就是应该看工具的使用是否合理、合规合法，而且要管控住风险，这对我们来说应该是本次市场震荡的一个猛醒，‘做空中国’这个说法本身不准确。”
    她进一步解释称这些金融工具本身是无罪的。做空是错的吗？肯定是有人要做空的，因为股指期货的发明就是为了做空，当然大宗商品也有做空工具，做空工具本身其实是一个很好地帮助市场平滑波动、中性发展的工具，同时也是一种金融机构可以使用的工具，然而我们中国刚好是一个大散户市场，散户是比较有从众性的，所以在这个过程中必然就会有：一些机构投资者为了获利，利用对冲工具，这其实是无可厚非的。这种做空也许并不是恶意的，因为机构的初衷是为了保护背后的投资人的利益，毕竟机构投资者背后还是个人投资人，只不过可能是高净值散户。
    券商行业的风暴似乎仍在持续，国内金融业地震才刚刚开始，还有多少个股市害群之马会被查出，相信证监会和公安部不久就会给出答案。

　　(责任编辑：白雪松)