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腾讯“证券研究院”特约 余丰慧 财经评论人 6月29日将是载入A股史册的一天。这一天，国内三大股指全线跌入技术性熊市，沪指从接近150%的冠绝全球的“牛市”转为“技术性熊市”仅用了短短11个交易日。这其中6月26日和29日两天下跌10%以上，A股正在经历史上少见的股灾，其下跌速度之快超过了很多人的想象。 面对瞬间财富灰飞烟灭，面对个别高杠杆融资盘被强行平仓，各种跳楼的玩笑和段子频频出现在微博、微信等自媒体里。玩笑归玩笑，段子归段子，这都是自媒体和民间的流传。管理层却不敢怠慢，一场救市结集号吹响祭出了。针对6月26日的暴跌，央行罕见突然降息降准，救市意图暴露无疑。结果，周一（6月29日）市场没有给央行面子，沪深两市激烈震荡后沪综指以3.34%的跌幅“遗憾”收盘。 监管层坐不住了。监管层本来认为，央行“双降”肯定会遏制住市场继续下跌，但没有想到的是竟然继续暴跌。一场更大规模、更加急迫的救市集结号吹响了。先是证监会6月29日收盘后两次安抚市场。中国证券金融公司表示，目前证券公司融资融券业务风险总体可控，强制平仓的规模很小。证监会可能认为力度还小，又在6月29日晚上10点，连夜通过官方微博表态，“近期股市的下跌是过快上涨的调整，是市场自身运行规律的结果，但回调过快也不利于股市的平稳健康发展。总体来看，证券公司融资融券业务运行正常、风险可控。”同时，央视新闻联播播出了养老基金投资管理办法征求意见稿，明确投资股市资金不超过30%，测算大约6000亿元养老基金有望入市。 另外，传言暂停IPO、下调印花税、中央汇金疑似出手、险企两日抄底或达百亿等利好市场的传闻不绝于耳。 更应该引起重视的是，13位私募大佬6月30日集体发声唱多抄底，据说是史上首次。他们分别是：重阳投资裘国根，千合资本王亚伟，星石投资江晖，上海朱雀李华轮，浙江敦和张志洲，民森投资蔡明，博道投资莫泰山，宏流投资王茹远，景林资产蒋锦志，乐瑞资产唐毅亭，鹏扬投资杨爱斌，富善投资林成栋。 还有各种小道消息和传闻不断，但都是利好市场的消息。 救市集结号终于出现了罕见效果。6月30日沪综指在上午10：30分下跌170多点后开始强劲拉升。上午收盘基本平盘，午后快速拉升，最终沪综指上涨224点，涨幅高达5.53%；创业板上涨168.85点，涨幅6.82%。中国中车、银行等金融股强势拉升最终涨停。就此救市集结号初见成效，空头完败。 如何看待救市集结号的效果和6月30日大盘惊天大逆转，对于投资者今后投资决策特别是防范投资风险非常重要。 虽然今天大盘在救市集结号下出现惊天逆转，未来几天或者说一段时间再次暴跌的几率不大，管理层想要的慢牛行情或许慢慢炼成。但无论如何都应该清楚意识到，笔者一再强调的从去年7月份启动的本轮行情是没有宏观经济基本面支撑的，最新数据显示，五月份规模以上工业企业利润增幅仍在下降，国有控股企业利润增速下降幅度突破两位数。目前的宏观经济面与微观企业经营不景气状况根本支撑不了股市如此上涨。不能反映宏观经济面，没有宏观经济面向好支撑的市场，根基是不稳固的。这是股市深层次的不确定性风险所在，无论如何提醒投资者务必注意风险。 另一个风险仍然来自于高杠杆融资投机炒作风险。成就本轮行情的是券商融资以及场外高杠杆配资，这是股市暴跌的最大隐患风险所在。高杠杆推高的股市泡沫风险，归根结底是要破灭的。为了股市长久健康发展，股市必须去杠杆化，没有别的选择。所谓成也萧何、败也萧何。高杠杆成就了牛市，去杠杆必将其打回原形。对此，再次提醒投资者务必密切关注去杠杆带来的市场风险。
投资者决不能被救市集结号所迷惑，也不能被6月30日的市场惊天大逆转蒙蔽眼睛。越是这个时候，越要注意投资风险。 |
