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腾讯“证券研究院”特约 常士杉 著名私募大佬，康正金融培训中心副校长，康庄金融集团董事长 近期大跌的导火线是什么？ 自2014年下半年A股启动开始，A股从1900余点一年涨了一倍多，创业板涨幅将近3倍，在此背景下，部分投资者获利已经超过一倍或者两倍，获利盘巨大，因此稍微风吹草动都会引发市场剧烈震荡。 大跌的导火线是什么？主要还应归结到市场的去杠杆效应。 证监会13日通过官方微博公布了《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》，禁止证券公司为场外配资活动提供便利。同时证监会上周五宣布，就修订后的《证券公司融资融券业务管理办法》向社会公开征求意见。沪深交易所也同期就修订两融交易实施细则公开征求意见。 此前市场疯狂带动配资疯狂，融资融券也跟着疯狂，而证监会在此前纠察的基础上，近期“动真格”，这释放了比较明确的信号：政策面要求去杠杆化的目的非常强烈。 此外，外围危机也值得注意，近期希腊与其国际债权人之间的谈判在上周日晚间破裂，也增强了市场有关希腊将会债务违约的担忧，对于国家信用也产生了巨大冲击。 再者，产业资本减持也值得关注，产业资本在最近出现了大幅减持，严重打击了市场信心，而目前社保基金停掉开新户，这种现象也要引起重视。 创业板是暴跌罪魁祸首 创业板是6月16日大跌的罪魁祸首。 此前，虽然一直有人士对于创业板的疯涨喊出“狼来了”、“神创板”、“地球顶”、宇宙顶，但创业板一直我行我素。 其中，创业板走牛的逻辑是中国的经济转型。中国经济转型转什么？新能源、环保、信息技术、生物医药等，最新转型的行业都在创业板里，因此创业板一部分代表的是中国经济转型的方向，因此创业板成为前期暴涨的领军人物。 但近期创业板两天跌去十个点并非坏事，这是对创业板的一种估值的修复，自己内部进行修复对创业板未来的走势有好处。但从6月16日来看，实际上主板是“被跌”，其目前估值只有24倍，并未到危险区域。 未来机会创业板主板平分秋色 目前A股已至5000点高位，因此暴涨暴跌必然成为新常态。而两天跌去300点也并不可怕，可怕的是，在5000点之上用巨大的杠杆再去做投资。 而投资者没有必要恐慌，此番牛市并未结束，应该要把控下风险，调整情绪，不要追涨，最好能逢低建仓，从长期来看，牛市仍将继续，不改牛市节奏，仅仅是牛回头和弯腰而已。 而未来创业板可能会走震荡调整，涨幅会变慢，但主板不会因此改变前期的步伐，因此会一半是主板一半是创业板。 但需要提醒投资者的是，未来投资者需要甄别是在讲故事，因为真正的投资价值依然是业绩，而这一切，会在今年的中报、三季报、年报得到体现。 (责任编辑：白雪松) |
